DSONIC (5216) 德达飞讯 – 营业额破历史新高，有望重返昔日辉煌？

在分析本季度的季报前，请容许我浅谈DSONIC上市后股价和净利的表现。

 

DSONIC的光辉岁月

DSONIC 于2012年9月上市。如果当IPO时你成功用RM2,000买入1000股当时市值RM2.00的IPO股价，你现在就会拥有15000股，换算11月25日的股价RM1.31的话，你拥有RM19,650，这表示短短4年多就有接近十倍的涨幅！

惊人吗？其实并不然。DSONIC的光辉岁月来得非常迅速且短暂。DSONIC最高点是在2014年4月时，RM2,000的IPO股票可值RM36,000！也就是短短一年半就可以有18倍的成长！

可惜，两年半过去了，DSONIC股价不但回不到之前的高点，还从高峰期至今下滑了45%！！

*股价是以目前的股票数量1350million 转换

接下来看看过往的财报表现，你会发现自2014年6月净利最高峰后，DSONIC的净利一直没有办法重返这高点，而且2015年6月净利还呈现最低点。2014年9月和2015年9月季报出炉后都分别出现过低(19.6)和过高P/E(46.73)的情况，可是市场很快就在数周内调整，整体而言DSONIC都处于23至28 P/E之间徘徊。

昨天季报出炉后，股价没什么动静，以RM1.31收市，P/E值为23.57，是2016年以来最低的P/E值。

*OPM(%) = Operating Profit Margin
*PBT(%) = Profit Before Tax Margin
*PAT(%) = Profit After Tax Margin 
 

本季度财务表现 -重返辉煌？

本季报营业额再次突破历史新高，达RM 76.4 million，可是只取得近RM16million的税后净利。虽然比去年进步29%，可是比上季度少了23%。犹记得上个季报我才赞赏说profit margin 提高了，可是这季报的profit margin 相当令人失望，只取得 profit after tax margin 20.8%，远低于平均水平26.5%！财报也只是随便解释说更高的销售成本，并没有透露更详细的说明 =.=

两个季度后，共取得税后净利RM36.7 million。接下来两个季度需取得RM45.2million 才可以超越最辉煌的时期 2013年的税后净利RM81.9million。要超越有不小的难度。

股息

连续5个季度都派了1仙的股息！以现在派息的趋势，似乎每个季度都会派1仙股息，一年将需付RM54million 股息。目前派息率高达73.6%，比起过往的派息率高出许多。再对比目前的资金，是净负债RM113million的。估计净利的成长可以支撑如此的派息节奏，可是我还是很好奇，有必要派这么高的股息吗？

 

股价表现

九月初DSONIC气势高昂上升至RM1.60水平到近期的调整跌至昨天的RM1.31。事实上这并不是今年第一次DSONIC大调整了，今年3月更曾经跌至RM1.06水平。

最近几个月调整了投资组合，成功加码DSONIC，成本还从RM1.29降低至RM1.217(包括股息收入)。

总结: 相信认识DSONIC公司的朋友并不少，可是这可不是buy/sell call。本文纯属分享，买卖自负。喜欢此帖的朋友就分享出去吧。谢谢。

WeShareWeTrade

西山

之前季报分析
2016'Q2分析：DSONIC(5216)德达飞讯 – 盈利上升68%，一年更比一年好？

初哥哥没有出现，君好妹错抱小熊。

听说过月初效应吗？还是只看过初哥哥和君好妹的浪漫爱情故事？想一想。。。今天正好是农历十月初五，两者好像有着莫名奇妙的关系。o.O 

所谓的月初效应（Turn-of-the Month effect）是指，股票市场上在每个月的最初几天，及前一个月的最后几天的平均投资回报率，一般会比平常日子高。

想知更多月初效应，可看月初效应週期展开　5只成份股表现看俏。

结果呢？初哥哥（月初效应）没来到，反而是小熊宝宝杀到，KLSE红海一片。

股市11月的「月初效应」在（10月28日）开始。结果当天以1669.54开盘，到今天收市挂收1648.24。下跌了21.30点或1.28%。

这并不只是大马股市的问题，而是全球股市都来了一小波的熊市，主要还是受到下周二美国选举不确定因素影响。

这时候的你，是否为手上的股份而哭泣呢？还是蓄势待发准备在这个时候进场捡便宜货呢？

我们巡视了一下我们的watchlist，发现以下这几只股票都受到不小幅度的跌幅而显得‘便宜’。 

**（只挑选近期没有负面消息，而且基本面没太大改变的股。因此最近业绩下跌而导致股价下跌的Gadang和Homeriz除外。）

1. DSONIC

过去3个月最高价位 ：RM1.61

10月27日收市价：RM1.57

11月4日收市价：RM 1.35 (从三个月最高价位下跌16.1%)

10月21日，DSONIC发表文告说获得RM 54 million的合约。结果当天股价从RM1.49上升至RM1.54。可是接下来2周就下滑至目前的RM1.35。值得注意的是过去数个月都可以看到管理层都有在买入股票，只不过数量并不多。

DSONIC目前最大的看点并不是本月即将公布的季报会有多好，而是市场都在关注管理层有信心在下半年可以争取额外8亿令吉的合约是否能到手。目前时间也所剩不多，也只剩下2个月时间罢了。

2. OKA

过去3个月最高价位 ：RM1.37

10月27日收市价：RM1.29

11月4日收市价：RM 1.23 (从三个月最高价位下跌10.2%)

 

还记得上次我们研究的OKA季报吗？当时就有注意到OKA的现金储存量也比之前增加了，而本月2日也派了3.5仙的股息。今年共派了5仙的股息，以目前股价计算周息率是4%。目前万众瞩目的"MRT2"和“MRT3"工程花落谁家还不确定，但相信在建材方面总会有OKA的贡献。

接下来的季报除了要关注营业额与净利外，现金也是非常值得期待的。丰厚的现金除了表示公司“越来越有钱”也代表了接下来股东能继续享有不错的周息率。

3. CHINHIN

过去3个月最高价位 ：RM0.925

10月27日收市价：RM0.92

11月4日收市价：RM 0.91

这是额外分享，CHINHIN在过去3个月都徘徊至RM0.91至RM0.925沉闷的价格。即使9月份CHINHIN收购防火门公司扩大生意版图，也未能为股价带来重大的变化。不过值得注意的是目前这个价位是上市以来最高的价位徘徊，估计本月即将公布的季报将会打破现有的价位格局。

总结：要记得一句话，“低还有得再低，你永远不知道最低点在哪”。以上只是最近的市场观察分享，无买卖建议！！

WeShareWeTrade

西山 / 逆水行舟 / 掌舵者

DSONIC(5216)德达飞讯 – 盈利上升68%，一年更比一年好？

今天DSONIC 2017年度第一季财报出炉，首先可以看到以下一堆绿绿的上升箭头，想必一定是一个很好的成绩单。

深入分析，可以发现本财报有以下3个亮点。

DSONIC(5216)德达飞讯 -- 越红就越牛？

今天要分享的是我投资组合里近期相当红的股，红并不是因为股价狂飙升，而是一些负面新闻围绕着。上两周，相信你和朋友聊天或刷面子书时都会谈到和看到的一个话题，就是护照事故 ----说什么护照有缺陷啦，供应不足啦，排队要排好久等等。