浅谈火灾对公司的影响 - NOTION集团

昨天马股的NOTION集团发生火灾，结果股价一度跌停30仙，不过后来出现逢低买盘扶持股价，管理层亦在下午宣布暂停交易，好让股东们冷静。

火灾对一家公司影响有多大？当然也要视乎火灾带来的损失程度和修复的时间。有人惊慌抛售，有人认为市场过度惊慌，所以昨天即使跌停30仙后，也出现逢低买盘扶持，亦有人说之前的LCTITAN也是发生火灾，股价也只不过短暂低迷而已吗？

笔者对NOTION的实际基本面不太了解，只是略有所闻，毕竟今年NOTION股价一度大起200%以上，净利也转亏为盈，笔者就当作这是一家基本面不错的公司，此文章主要是为大家探讨火灾后现在会是逢低买进的好时机吗？还是应该要远离这只股？

在研究NOTION的案例之前，先看看其他公司之前的案例吧。就先从近期的LCTITAN的火灾事件谈起吧！

LCTITAN

于9月20日发生火灾，既一个月之前。誒？昨天的股价还比9月21日的股价还要微高哦！

那当然啦，此火灾预计带来RM50000的损失，对市值123亿的LCTITAN来说根本不算什么大事，所以股价是近乎零影响也是理所当然的。

COMFORT

再看笔者比较熟悉的案例，那就是COMFORT 2016年3月4日的火灾。当时的报导言损失不详，但不会对财务和运作带来重大的影响，也未有影响生产线。当日的股价跌5.5仙（6.3%），过后的股价也相当低迷，6月23日公布涉及火灾事件的季报后，火灾损失核算为RM12million，股价也一度跌至最低61仙左右，较未发生火灾前跌幅为30%左右！

一般上公司都会投保火险的，所以接下来的季度COMFORT就获得约RM12million左右的赔偿，股价才慢慢回稳起来。

NOTION

好了，再谈谈主角NOTION，不查都不知道原来NOTION之前也曾发生过火灾呀!（风险管理是不是逊了点呢?）

2012年12月31日，一间占集团营业额10%的工厂发生火患，损失预估为RM50million左右，最后获得保险赔偿。下图可看到发生火患后，股价在2013年没有太多幅度的下滑。2014年后的股价下滑相信更多因为是财务表现不佳，而非该工厂火患的影响。

 

不过昨天发生的火患，影响更大，预估损失1.5亿令吉，500架机器受损，重点是9个月才能恢复正常运作！！！目前公司还有2个月的存货，也有备用的空间和200架机器来应付生产线中断的问题。但是，笔者相信公司接下来的几个季度的营业额还是会受到重大的影响。

 

就如NOTION集团主席杜照华说的，火灾损失大小不太重要，因为最后可获保险赔偿。所以，最重要的是对生产运作影响程度，接下来就是公司财务的影响如现金流等，因为即使获得保险全额赔偿也需时间。

现在在未确实公司的损失程度和影响就想逢低买进，是一场博弈。另外，火灾一定会让公司的成长放缓，不过成长缓慢将会放映在股价上，就如COMFORT的案例，投资者的确有机会捞低买进，但是不急，至少等多半年在看看吧，笔者先把这只股加入个人watchlist。

最后，火灾是一个无论基本面或技术面为主的投资者无法预料的风险，而我们能做的就是无论对任何一支股有多么信心，也不能把所有鸡蛋放在一个篮子，需要好好管理投资组合。

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冷眼你最近还过得好吗?(附加浅谈MMSV简析)

自去年11月冷眼大方分享30家基本面良好的公司后，就暂时潜水修养身心了。一咱眼就过去了近10个月，笔者还挺想念冷眼的。这时笔者又来探讨这30家公司的股价表现。今天只列出至今为止表现最好的5家和最差的5家公司。巧合的是，30家公司中只有5家公司翻倍成长，5家公司股价负成长。

表现最好（5大）

1. PENTA 236%

2. MMSV 233%

3. SUPERLN 149%

4. SENDAI 130%

5. IQGROUP 114%

表现最差（5大）

1. PRLEXUS -20%

2. JTIASA -20%

3. ASIAFLE -8%

4. OPENSYS -6%

5. PERSTIM -1%

这里笔者不得不佩服冷眼的选股的能力，30家公司有25家取得正成长，胜率高达83%。单单是最佳5家公司就贡献862%的涨幅，摊平平均分给30家公司都有28%++的涨幅。

今天笔者要浅谈第二佳的公司 – MMSV。昨天MMSV公布了惊人的季报表现和转战主板的消息。为什么不谈第一名PENTA呢？因为笔者之前在部落就多次提及PENTA的表现与近况，其季报表现也让人惊艳，下回有空再谈PENTA的前景。

MMSV 业务   
负责LED和半导体工业自动化系统和机械的设计和制造。想知道更多可以google看看， 由于涉及半导体工业自动化系统和机械的行业，MMSV称得上是PENTA同行对手。

优点/利好

1. 转战主板

8月28日，MMSV宣布要转战主板，转战主板有什么好处？可以吸引更多投资者包括基金等。估计2018年第一季度可完成应有的程序。

2. P/E

转战主板后，MMSV理应获得更高的P/E估值。目前MMSV的P/E为18.74，笔者认为目前这个行业，20 至25是可以接受的水平。

3. 强劲的现金流

净现金达RM20.5million，零负债。对比目前市值RM321million，比率为6.4%。

4. 处于牛市的行业

LED和半导体工业自动化系统和机械这两个行业目前都处于牛市，需求高涨，相信这番牛市还可以持续一些时期。

5. MMSV vs PENTA简短的对比

以上简单的数据对比，MMSV皆完胜PENTA，MMSV的赚幅相当的高。Gross margin达到35%，在MMSV的盈利表当中只有Admin cost分类，却只占营业额的8.6%，比起PENTA和其他公司低得多了。再加上MMSV的子公司都享有10年的100% tax exemption，0%的税务，让MMSV的net profit margin高达30.6%，谁与争锋！Return on equity也高达32.4%。

所以笔者相当看好MMSV可以在今年接下来的股价表现超越PENTA成为冷眼30家推荐股中的第一名。(今年12月再回来看看自己的预言，哈哈)

缺点

1. 漂浮的营业额表现

虽然公司表明业绩不会受季节变化影响，可是翻看过去几年的季度表现都相当漂浮不定。2016年第一季度甚至只有RM3.8million的营业额而出现季度亏损的局面。

2. 股价已涨超过200%

其实这也谈不上什么缺点，只是说涨幅这么高一定会有人套利锁定赚幅。

如果你真的找到绝佳好股，就不要轻易地注重短期的赚幅而忘了公司长期成长的潜能。比如说假设某人在几年前发现MYEG，他就一定赚大钱吗？不！因为不是每个人都可以坚持至今而拥有几百倍的赚幅，很多人可能赚一点点就急着套利了。所以，选股能力只是其次的重要，要在股市大丰收更为重要的是买卖股的时机和心态。

和PENTA一样，MMSV成长的潜能还很大，股价还有不少的上升空间，当然不同人还是有不同看法，一定也有急于套利的人，所以如果要买入PENTA和MMSV可要做好准备可能会短期住套房哦！

那几时该套利呢？我们不可能像股神巴菲特一直持有不放，当你找到想以前的Public Bank，过去的MYEG，和近期的科技股时，不要因为股价飙涨很多就一直想着要套利了，你应该选择在以下其一的情况下才卖出手上的好股。

1. 你等钱用时

2. 公司成长速度大幅度缓慢下来时

3. 持股金额占整体portfolio太大时，可选择局部套利

各位读者们，笔者纯属吹水分享自己的看法，买卖自负啦^^

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