Sendai （5205）- 转亏为盈是不是意味着起死回生？

公司业务:
1. 钢制建筑商 （Structural Steel Design & Engineering，Supply & Fabrication and Erection）的基建领域，拥有独特技术优势，专构造高度复杂的基建项目。
这业务都是公司的主要业绩来源，占了营业额70%以上。
2. 汽油行业 （Oil and Gas）
3. 土木建筑 （Civil Construction）
4. 发电厂 （Power Plant）

公司在2016年面临亏损
主要原因包括：公司资产减值（impairment of financial assets），过高的开销，加上2016年的oil & gas的恢复缓慢，从而影响了公司盈利。也因为整年的亏损，难逃股价有下滑现象。

Sendai会起死回生的转折点包括：
1. 转亏为盈
公司在2017年，年报中记载的目标是改善盈利（转亏为盈）和业绩调高至RM2bil，果然首9个月表现超出预期，2017财务年至第三季，公司业绩来到了RM1311mil，与去年相比高了RM1233Mil。盈利也达到RM56.7Mil，去年的亏损还在RM64.4Mil。而且，与同期相比，公司每一季的业绩都有所改善。

2. 中东地区工程
中东地区依旧是公司最大营业额来源，公司的合约包括博物院，捷运站建筑，办公楼，住宅，高摩天大楼等。随着政府提振国家的经济发展，Sendai身为钢制的建筑公司，可以利用该有的优势，制造基建项目。尤其是阿联酋预测GDP在2017至2020年，每年会提高4-5% 相信公司在近期将会接到较多合约。

3. 可观的合约值。
至2016年，虽然公司面临亏损，但合约值并不差，记载着RM1.8bil。而在2017年公司成功拥有RM1.6bil合约订单，但距离早期公司设下2017的全年合约目标是RM2bil，设下的目标还有些距离，相信这也是股价近期微降的原因。截至2017年9月，订单累计到RM2.7bil。虽然合约值没达标，但相信公司在2018年也会积极地夺取更多订单。

以上是我们对Sendai面对转折点的一些看法，行家对这家公司的建议两极化。公司的财务方面会让人比较担心，公司的负债在最近的季报里记载着RM1.19bil，这数额在建筑领域来看有些偏高。也因为负债的过高，所以近期公司都没派发股息。公司常提到将重振公司结构以提高产量为佳，减少不必要的开销。持有此公司的股民们，一起期待公司会否“起死回生”。

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