Monthly Update August 2016

公司名	本月收市价	市值(m)	最新动态
CBIP	2.02	1059	棕油价起了，CBIP的业绩也开始好转了！
CHINHIN	0.88	443	CHINHIN(5273) - “新”与“旧”的交战
DSONIC	1.46	1971	DSONIC(5216)德达飞讯 – 盈利上升68%，一年更比一年好？
FLBHD	1.46	151	FLBHD营业额上涨，盈利下滑。
HOMERIZ	0.89	266	Homeriz(5160) - 2016年有能力派高息！
KERJAYA	2.31	1171	Kerjaya(7161) ~ 建筑业务订单保证，盈利再创高峰。
KHIND	2.70	108	Khind电器大幅上涨！
MFCB	2.06	786	2016年8月29日星期一 美佳第一不只电力十足，现金也很足够。
OKA	1.30	206	OKA也派成绩单了，青青色看起来很OKAY。
SCGM	2.77	366	分析SCGM 2016年财报 SCGM宣布配售10%股权，股价一周下跌超过12%！
TEOSENG	1.18	354	鸡蛋价格回升，TEOSENG次季赚幅提高！

本月推荐股：

1. KERJAYA - 合并后的两个季度营业额保持稳定，今年也斩获高达15亿的新合约，同时股息也给得不错。

2. OKA - 季报表现亮眼，营业额与净利双双上升。

3. MFCB - 季报表现亮眼，同时还握有许多现金。

Kerjaya(7161) ~ 建筑业务订单保证，盈利再创高峰。

让我们一起来看看这只在我们团队的投资组合里占有最多的股票，这是自Kerjaya Prospek Group Berhad（前名：Fututech Berhad）合拼后的第二季季报。Kerjaya是在2015年以小吃大，分别收购了Kerjaya Prospek (M) SB和Permatang Bakti SB两家公司。

美佳第一不只电力十足，现金也很足够。

今年初发配right issue后就不再活跃的MFCB也出季报了。这次的季报表现算是非常耀眼，营业额与净利上涨的同时，现金存量也创下了新高！

一起来看看数据吧：

季报分析： 

与第一季相同，营业额和净利都上升了。第二季营业额上升了34%，净利则上升了43%。此外，更难能可贵的是净利率没有改变，保持在偏高的20%左右。

发电事业是一个风险较高的行业，尤其是美佳第一主要的生意都在国外。高净利率能有效降低生意上的风险，毕竟高赚益也表示了回酬快。

三亿六千六百万（366m）的现金的确有点吓人，是接近其目前市值的一半。但有一部分是股东们今年呈上的right issue所筹得的。充裕的资金足够让公司继续在各地发展发电业务，同时也有足够的资金以维持目前4%左右的周息率。

公司前景分析：

前一阵子频频传出国能需要更多的发电厂供应电流，这也许是MFCB可以考虑的商机。与其发展国外生意承担更多的风险，倒不如和国内电力巨头合作。当然这些只是一厢情愿的想法，未来公司动向还需多加留意新闻。

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逆水行舟

棕油价起了，CBIP的业绩也开始好转了！

今年八月份是棕油期货(CPO)腾飞的一个月，从2400水平一路向上突破至目前2800水平。而刚巧作为炼油厂供应商的CB工业也出季报了，一起来看看吧。

有关棕油价走势可以参考以下的两个图表：

一年走势：

三个月走势：

CBIP 2016年第二季(30/6)财政表现：

(RM'm)	2016 2st Quarter	2015 2st Quarter	Variation
营业额	138	116	19%
毛利	37	31	19%
税前盈利	29	25	16%
净盈利	19	18	6%
毛利率(gross profit margin) %	27%	27%
净利率(profit margin) %	14%	16%
(RM'm)	As at 2016 2st Quarter	As at 2015 4th Quarter	Variation
经营性现金流(operating cash flow)	-21	-26	19%
现金	108	184	-41%
融资成本	0.3	0.29	3%
流动资产	441	499	-12%
流动负债	230	252	9%
固定资产	470	477	-1%

季报分析：

可以看得出营业额是比去年同季增加了接近20%，毛利率(gross profit margin)也很好的保持在27%水平。净利率水平略显下跌，从季报只能知道是other operation income减少了。

一个比较严重的问题也许是现金流失中，从去年末季至今现金共减少了76M!现金的减少，不禁开始担忧接下来还会有像之前那么高的股息吗。

公司生意前景：

本月CPO价强势上升，如果能延续这波上升趋势或维持在2800水平，届时种植业复苏(可考虑投资种植股？)而CBIP也会获得更多的订单。另外一再重复的几年前兴起的种植潮也开始迈向收割期甚至丰收期，估计这也会增加CBIP获得新订单的机会。有了生意，那么现金流的问题就迎刃而解。所以对CBIP有兴趣的投资者还需要在给公司一些耐性，明确的趋势也许要等下一季的季报出了才有一个方向。

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逆水行舟

OKA也派成绩单了，青青色看起来很OKAY。

最新季报（2017年第一季）：

OKA机构2017年第一季季报成绩单也出炉啦！在这个繁忙的月份陆陆续续有许多企业都公布了自家的业绩，所以六月结账的OKA也不例外。OKA最新的季报显示营业额和净利都取得显著的进步，特别是净利相比去年同期上涨了接近40%。管理层在文告中表示税前盈利的增长主要因为出售了更多高赚幅的产品，从上图中我们也可以看见净利率（Net Profit Margin）相比去年同期也是提高了。

至于基本面依然强劲，OKA机构继续坐在净现金公司的行列。截至2017财政年第一季度，手头上的现金进一步增加至三千三百万令吉。另外，3.5仙的终期股息也在昨天刚举办的年度股东大会上通过了，除权日将会在年尾的十一月二号，派发日子则是同月十八号。

展望未来，原材料成本，燃料和能源成本，包括人力资源在制造业短缺的问题将有可能会影响公司的净利。而集团本身也正不断持续努力多元化产品的种类和改善现有的产品，同时也努力降低成本以提高本身在行业内的竞争力。总体而言，管理层对公司前景依然保持乐观，并相信这个财政年将能继续交出亮眼成绩单。

目前许多大型的发展项目正如火如荼的进行中，而且相信更多基建合约将会陆续有来。身为马来西亚最太的建材生产商之一，厂房贯穿北中南马，策略性的地点和过往参与多项大计划的历史记录让集团更具优势。

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掌舵者

Khind电器大幅上涨！

Income Statement (RM'Mil)	2016 2nd Quarter	2015 2nd Quarter
营业额	105	87
税前盈利	7	4
净盈利	5	3
毛利率(gross profit margin) %	33%	33%
净利率(net profit margin) %	5%	4%
每股收益 (Basic Earning Per Share, sens)	13.52	8.15
Balance Sheet (RM'Mil)	2016 2nd Quarter	2016 1st Quarter
经营性现金流(operating cash flow)	2	11
现金	49	36
流动资产	211	174
流动负债	115	90
固定资产	69	68
固定负债	38	31

与去年同期季报相比，Khind这一季的营业额大幅增长了17.3Mil，或提高了19.8%。

而盈利也提升了2Mil或惊人的65.8%。

公司业绩的提升主要是本地（local）与全球（oversea）电器的高销量。

此外，公司也指出开斋节前的销售和毛利率走高，让公司成功取得更好的盈利。

至于现金流方面，公司的现金有所提高，相信投资者们都在期待着公司宣布的股息。不过再仔细看看，我们可以观察到虽然这个季度比上个季度赚得多，但是经营性现金流并没有上季理想，这主要原因是公司的应收账款和存货增加了。

另外需注意的是，公司总贷款，Total Borrowing也增加了23Mil。

虽然市场依然面临强烈挑战，但公司还是保持乐观，相信在下半年会有良好业绩。

整体而言，公司营业额和盈利的大幅增长加强了对投资者的信心。

短短两天里，公司市值从约88Mil来到95Mil。

如果股民们在两天前买入，现在已经有8%的回报了。 WeShare WeTrade 楊恩