HLIND 2017财政年最后一季血亏92m?!

8月份是其中一个“季报月”，相信许多人都满心期待自己所持有的股票的季报。但相信今晚HLIND的股东看到季报时，一定被红红色的亏损92m吓了一大跳。虽然笔者不是HLIND的股东，但也真被吓着了，马上就download了季报来一探究竟。

以下图表数据以百万(million)为单位：

	Q4 2017	Q4 2016	Variance	Variance %
Revenue	569.01	572.60	-3.59	-1%
Cost of Sale	-466.56	-456.08	-10.48	2%
Gross Profit	102.45	116.52	-14.07	-12%
Gross Profit Margin %	18%	20%
Operating Expenses	-52.51	-51.63	-0.88	2%
Impairment Loss	-171.47	-  .0
Other Operating Income	4.40	8.53	-4.13	-48%
Share of Profit in Associate	25.02	23.38	1.64	7%
PBT	-92.71	97.30	-190.01	-195%
PBT w/o Impairment Loss	78.76	97.30	-18.54	-19%

相信各位读者都发现了导致这次季报亏损的就是Impairment loss这个东西了。到底impairment loss是什么呢？根据笔者的理解是当以低于资产价值（或实际价格）售卖一份资产时，之间的价差就称之为impairment loss。（如有会计界的高手还请帮忙纠正）

HLIND这次是因为旗下一家Associate Malaysian Newsprint Industiran Sdn Bhd (MNI)清盘了而导致账面上的impairment loss。至于清盘后的余额将会记录在接下来的财报中，不过投资者也不需要过于期待，清盘后公司将变卖资产偿还债主接下来才到股东。MNI的生意本质已经是夕阳工业，现在已经越来越少人看实体版的杂志或报纸了，要看也是上网看。相信在之前MNI已经不能为HLIND做出盈利贡献，从本季的share of profit in associate一栏中可以看出清盘MNI后的盈余更高。

不过分析本季财报，在去除一次性亏损后财政表现还是下跌的。 

• 营业额下跌1%
• 原料成本涨2%
• 毛利跌了12%
• 毛利率从20%跌去18% 
• PBT跌了19%

但在笔者也发现了HLIND是一家净现金和高股息公司（高股息系列时怎么没加进去啊!?）

目前净现金值高达400m以上，而且去年的派息率高达4.4%。如果因为本季度的盈利不佳而股价下跌，能不能捡榴莲呢？

（笔者并没有持有HLIND的股票，各位读者买卖自负）

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