KHIND (7062)

Year Ended 31 December (RM'm)	2010	2011	2012	2013	2014
营业额	196	242	289	325	319
税前盈利	13	11	14	20	15
净盈利	8	8	11	16	12
毛利率(gross profit margin) %	32%	31%	31%	32%	32%
净利率(net profit margin) %	4%	3.31%	3.81%	4.92%	4%
经营性现金流(operating cash flow)	4.6	14	12	73	149
现金	24	27	34	86	145
折旧	2.1	2.4	2.4	4.2	6.3
融资成本	2	2.4	2.7	0.6	0.7
流动资产	109	127	161	170	181
流动负债	57	72	95	103	109
固定资产	42	53	50	63	71
股东资金报酬率(ROE)%	11%	10%	11.70%	15.60%	10.70%

股本：	主要股东：
40,059,000支股，每股RM2.26	Kee Hin Ventures SdnBhd (38.37%)
市值：	有形资产净值(NTA)：
RM91m (21/02/2016)	3.13
本益比：	周息率(Dividend Yield) :
11.47倍	4%

Year Ended 31 December (RM'm)	2nd Q	3rd Q
营业额	74	87
税前盈利	-1	6
净盈利	-1	5
毛利率(gross profit margin) %	0%	33%
净利率(net profit margin) %	0%	6%
经营性现金流(operating cash flow)	5	-4
现金	35	33
融资成本	1	1
流动资产	162	179
流动负债	89	103
固定资产	71	74
股东资金报酬率(ROE)%	0.00%	4.24%

生意模式分析：
Khind这家族生意是一家超过50年的本地公司，主要生产与贸易电器产品。
其中风扇和充电手电筒是公司的旗舰产品。
至2014年，Khind的风扇在马来西亚可说是卖得最好，约占领了本地市场的25%。
KHIND的品牌	主要业务
Honeywell	冷气机
Mistral	风扇
Ariston	热水器
SWISHER	卫生与卫生间产品
RELITE	吊扇和烘干机
经营策略
Khind的营业额50%来自58个国家，所以公司专注的市场开始转移至更多的国家。
公司将会继续以合理的价钱和优质的产品来打响自己在本地和国际的品牌。
公司也计划生产有关省电与环保的产品来吸引更多年轻人的关注。

基本面分析
Year	EPS	Net Assets per share	Div Yield
2014	30.36	2.83	4.33
2013	40.53	2.6	3.61
2012	26.48	2.27	4.51
2011	19.64	2.05	5.38
2010	20.76	1.91	5.7
2009	20.12	1.79	9.52
2008	19.12	1.69	7.14
2007	10.58	1.53	0
2006	7.13	1.44	4.29
2005	4.44	1.26	8.47
2004	9.95	1.25	7.59
2003	6.72	1.19	5.24
2002	6.8	1.16	4.5

Earning Per Share (EPS) = Net Income/ Outstanding Shares
看回12年的资料，公司EPS都一直在上升，也就是说净盈利一直很稳定和进步。
Net Assets Per Share = Net Asset Value/ Outstanding Shares
公司的资产每年都增加，尤其是流动资产。
Dividend Yield = Annual Dividends Per Share/ Price Per Share
公司的DY一直都很吸引，在09年周息率高达9%
看回2000年到现在的定期存款Fixed Deposit徘徊在2%-4%左右，
换句话说，持有Khind股票的投资者只拿股息也比定期存款值得。
Khind目前的市值在90Mil左右但营业额可达300Mil以上。
一间公司市值可迎来比自己还高两倍以上的营业额就如会生蛋的母鸡。
值得一提的是公司2014的现金在145Mil，也高过自己的市值。
公司估值
WeSharenWeTrade 评级：	4*
在超市，可观察到的电器产品主要是Panasonic,Sharp,Toshiba,Samsung,LG,Philips,Elba等。
Khind在电器业里面对着强烈的竞争，但在价格上可说比其他外国品牌稍微便宜些。
所以，在海外开发新市场能让公司良好的发展下去。
看好Khind可达市值200Mil.

FREIGHT (7210)

 

Year Ended 31 December (RM'm)	2011	2012	2013	2014	2015
营业额	295	327	365	403	420
税前盈利	24	28	30	31	24
净盈利	20	22	25	26	20
毛利率(gross profit margin) %	23.85%	26%	26.40%	25.80%	25.90%
净利率(net profit margin) %	6.80%	6.70%	6.80%	6.45%	5%
经营性现金流(operating cash flow)	22	32	20	41	21
现金	27	36.8	42	45	39
折旧	7.7	8.6	10.6	11.3	13.5
融资成本	1.9	1.7	1.9	2.1	2.9
流动资产	92.3	107	130	136	156
流动负债	52.5	51.7	55	57	64
固定资产	107.7	115	126	149	195
股东资金报酬率(%)	17.00%	16.00%	16%	14%	9.00%

股本：	主要股东：
173,134,000	Chew Chong Keat (25%), Singapore Enterprise Ptd Lmt (21%),
市值：	Yang Heng Lam(17%), Gan Siew Yong (5%)
225m	有形资产净值(NTA)：
本益比：	217m
10.5	周息率(Dividend Yield) :
	3.80%

(RM'm)	Last Quarter Sep'15	2nd Last Quarter June'15
营业额	102	108
税前盈利	7	6
净盈利	5.8	5
净利率(net profit margin) %	5.70%	4.60%
经营性现金流(operating cash flow)	13.5	21
现金	36	39
融资成本	0.8	0.83
流动资产	148	157
流动负债	63	65
固定资产	252	196
股东资金报酬率(%)	2.50%	2%

生意模式分析：
公司主要经营物流与运输业，所提供的物流服务有： 第三方物流服务 就像运输公司与顾客的“中间人”帮助顾客安排运输服务以保证货物安全及准时抵达。 海运 提供全球127个港口的运输服务，包含port to port, port to door以及door to door服务。 目前海运也占公司最大的营业额且每年增加中。 空运  提供全球性的空运，有超过20年的经营经验。 陆地运输 其陆地运输主要是新马泰一带。 铁路运输 与陆地运输一样，都是在新马泰一带。 货舱服务 提供货物存放服务。 安排物流保险与海关通关服务

行业发展
马币的下滑导致了出口的增强，这也增加了物流业的市场。货运管理在海运及空运上的服务优势能为营业额带来成长。
目前的海外运输费主要还是以美元计算，所以令吉兑美元的低迷能让该公司从兑换率中受惠。
该公司刚刚提升的科技物流网络能帮助公司提供更全面且方便的服务给顾客，在同业的竞争上占有优势。
国际原油价的下跌也让物流业的主要能源（燃油）变便宜了，目前油盟对产量的控制举棋不定。
相信油价在短期内并不会大幅度上升，能继续享用便宜油。
唯一隐患是目前运输费也随着调低，但除了燃油以外的成本都保持原价或提高了。
经营策略
公司管理层一直在增强本身在物流业中的竞争优势，去年收购了一家网络服务公司以增强公司的网络科技服务。
这能让客户更容易方便地安排物流服务，公司也能更有效率地提供服务。
公司在去年购买了价值５０ｍ的土地作为货舱，能有更多的空间存放货柜。且土地本身是有形资产，也会增值。
公司估值
WeSharenWeTrade 评级：	4*
TPPA的到来相信能促进东南亚诸国的贸易，有广泛物流网络的FREIGHT可以增强市场份额。
在市值200m左右买进。

KERJAYA (7161)

Year Ended 31 December (RM'm)	2010	2011	2012	2013	2014
营业额	18	139	158	42	63
税前盈利	-2	5	24	15	21
净盈利	-2	6	23	11	15
毛利率(gross profit margin) %	15%	9%	19%	38%	37%
净利率(net profit margin) %	NA	4.00%	15.00%	27.00%	25%
经营性现金流(operating cash flow)	-9	-6	47	2	-24
现金	5	14	61	59	29
折旧	2	1	1	1	1
融资成本	0	2	1	0	0
流动资产	26	77	114	93	95
流动负债	8	42	54	22	17
固定资产	31	2	4	5	3
股东资金报酬率(ROE)%	NA	12%	31.51%	13.58%	15.96%

股本：		主要股东：
128,974,000支股，每股RM1.69		Egovision Sdn Bhd (69.62%)
市值：		有形资产净值(NTA)：
RM218m (27/02/2016)		0.84
本益比：		周息率(Dividend Yield) :
13.51倍		1%

Year Ended 31 December (RM'm)	3rd Q	4th Q
营业额	22	19
税前盈利	6	7
净盈利	4	5
毛利率(gross profit margin) %	30%	35%
净利率(net profit margin) %	19%	25%
经营性现金流(operating cash flow)	-22	-23
现金	15	12
融资成本	0	0
流动资产	129	141
流动负债	41	49
固定资产	19	18
股东资金报酬率(ROE)%	3.92%	4.63%

生意模式分析：

在2011年以前，Fututech主要业务是生产与安装灯光和橱柜与相关产品，但连续六年都面对亏损。

2011年的三月，Datuk Tee Eng Ho，现任执行主席开始接棒，也成功将公司转亏为盈。

在2011年，Datuk Tee也从E&O 那里获得在吉隆坡的高层建筑, St Mary Residence和槟城的Seri Tanjung Pinang。

在2013年，公司也购买了两块地约24.5Mil在 Gohtong Jaya, Genting Highlands（1.43 acres）

和 Monterez Golf and Country Club, Shah Alam （8acres）

在2015年，估值这两块总开发价值(GDV)500Mil

行业发展

在2015年，决定收购2家公司约458Mil

1.Kerjaya Prospek（construction） 438Mil

2.Permatang Bakti （construction management）20Mil

仔细一看Fututech的市值只有230Mil左右，收购比它还大的公司会吃力不讨好。

但原来这两家公司持有人都是Datuk Tee和他的家人，一样的老板。

再深入了解所收购的公司，Kerjaya Prospek 目前有价值RM2,609Mil，26亿的订单

其中包括几位大客户

E&O Property （Pinang） Sdn Bhd (RM853Mil)

Eco World's EcoSky Development Sdn Bhd (RM 490mil)

SP Setia's Setia CityDevelopment Sdn Bhd (RM463mil)

可见Kerjaya 获得的都是些大客户的订单。

目前Fututech的订单只有RM121Mil，收购了两家公司，订单可达27.4亿大关。

Datuk Tee承若收购了两家公司，未来三年profit可支撑在RM150Mil。

在2016年1月尾，Fututech将公司名转去Kerjaya Prospek

Datuk Tee也表示要让Fututech 转换成独特的建筑公司专注于高层建筑的项目。

公司估值
WeSharenWeTrade 评级：	4.5*
领导人能让公司转亏为盈，几年后联合了两家公司，可观的订单价格，
将看好Kerjaya可达市值400Mil.

FEB'16 - MONTHLY UPDATE

公司名	本月收市价(RM)	市值(M)	最新动态
CBIP	2.130	1118	特别股息在本月25号除权，股息4仙。
GLOMAC	0.865	627
GTRONIC	5.500	1550	本月宣布7仙的股息，与3月11日除权。
HOMERIZ	1.000	300
MNRB	2.970	633	本月公布最新一季(12月)业绩，单季亏损0.5m
SCGM	3.000	396
SUCCESS	2.270	262
TSC	1.240	372	本月公布最新一季(12月)业绩，净利下滑76%！