2016年3月28日星期一

PRLEXUS (8966)


Year Ended 30 September  (RM'm)20112012201320142015
营业额184189236294350
税前盈利511192431
净盈利511172124
毛利率(gross profit margin) %13%15%17%17%17%
净利率(net profit margin) %3%5.72%7.29%7.07%7%
经营性现金流(operating cash flow)327122218
现金818263127
折旧3.12.82.93.87
融资成本0.980.650.130.280.5
流动资产56507189121
流动负债4024314360
固定资产3940446171
股东资金报酬率(ROE)%11%19%23%22%21%

股本:                                              主要股东:
114,969,000支股,每股RM1.98     Lau Mong Ying, ManagingDirector (7.21%)

市值:                                              有形资产净值(NTA)
RM228m (20/03/2016)                     104m

本益比                                          周息率(Dividend Yield) :
9.51                                               2%

Year Ended 31 December (RM'm)4th Q1st Q
营业额120105
税前盈利11511
净盈利89
毛利率(gross profit margin) %18%18%
净利率(net profit margin) %6%9%
经营性现金流(operating cash flow)1614
现金2746
融资成本0.320.23
流动资产121138
流动负债6071
固定资产7185
股东资金报酬率(ROE)%6.10%6.49%

生意模式分析:

主要业务包括:
生产运动服装和服饰 (占营业额97%)
提供广告服务(占营业额3%)
生产线在马来西亚和中国,多数都售至美国及欧美

经营策略
公司一直都跟国际运动品牌进行合作,而运动品牌巨人Nike是公司最大的客户。
2014年里,约90%的营业额来自Nike

Nike20112012201320142015
营业额 (USD'Mil)20,11723,33125,31327,79930,601
净盈利 (USD'Mil)2,1242,2112,4722,6933,273
ROE27.80%24.60%23.10%22.00%21.80%
Current Ratio33433

简单地了解Nike基本面,营业额和净盈利都稳定地增长。
而服饰占了营业额的28%,自然地Nike公司会继续重视服饰的产品。

Prlexus近期都在积极地购买和建造地产,工厂与器材以提高生产量。
公司会继续专注于生产运动服饰也会寻找更好的发展机会。

基本面分析

20112012201320142015
Revenue  (RM'Mil)184189236294350
Revenue growth (%)2.72%24.87%24.58%19.05%
Net Profit  (RM'Mil)511172124
Dividend Amount  (RM'Mil)0.831.8632.6884.617
Dividend / Net Profit (%)0.00%7.55%10.96%12.80%19.24%
Property, plant & equipment  (RM'Mil)35.90836.67140.83357.97467.56
Total Assets  (RM'Mil)9591115150192
ROA5.26%12.09%14.78%14.00%12.50%

公司在20112015年表现亮眼,营业额每年都在提升(Revenue growth)
净盈利从2011年约5Mil201524Mil,涨幅约4.8倍之多。
公司地产,工厂与器材每年在增加。
随着净盈利和总资产的增长,公司的ROA Return On Assets)也有所改善。
ROA = Net Profit / Total Assets
股息方面,公司2012年开始分发,至2015年,股息数额也一直增加。
个人认为成长公司无需分发过高的股息,而应该注重于更好的发展。
但再看看公司的现金流,整体来说基本面还算不错的。

公司估值

WeSharenWeTrade 评级:4* / 5

近期马币开始回稳,出口公司稍微受影响。
但对于Pelexus积极的发展,相信对公司的前景依然乐观。
建议在市值200Mil以下买入。

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