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2016年2月28日星期日

KHIND (7062)

Year Ended 31 December (RM'm) 2010 2011 2012 2013 2014
营业额 196 242 289 325 319
税前盈利 13 11 14 20 15
净盈利 8 8 11 16 12
         
毛利率(gross profit margin) % 32% 31% 31% 32% 32%
净利率(net profit margin) % 4% 3.31% 3.81% 4.92% 4%
         
经营性现金流(operating cash flow) 4.6 14 12 73 149
现金 24 27 34 86 145
折旧 2.1 2.4 2.4 4.2 6.3
融资成本 2 2.4 2.7 0.6 0.7
         
流动资产 109 127 161 170 181
流动负债 57 72 95 103 109
固定资产 42 53 50 63 71
股东资金报酬率(ROE)% 11% 10% 11.70% 15.60% 10.70%

股本: 主要股东:
40,059,000支股,每股RM2.26 Kee Hin Ventures SdnBhd (38.37%)
市值: 有形资产净值(NTA):
RM91m (21/02/2016) 3.13
本益比: 周息率(Dividend Yield) :
11.47倍 4%

Year Ended 31 December (RM'm) 2nd Q 3rd Q
营业额 74 87
税前盈利 -1 6
净盈利 -1 5
毛利率(gross profit margin) % 0% 33%
净利率(net profit margin) % 0% 6%
经营性现金流(operating cash flow) 5 -4
现金 35 33
融资成本 1 1
流动资产 162 179
流动负债 89 103
固定资产 71 74
股东资金报酬率(ROE)% 0.00% 4.24%

生意模式分析:
Khind这家族生意是一家超过50年的本地公司,主要生产与贸易电器产品。
其中风扇和充电手电筒是公司的旗舰产品。
至2014年,Khind的风扇在马来西亚可说是卖得最好,约占领了本地市场的25%。
KHIND的品牌 主要业务
Honeywell 冷气机
Mistral 风扇
Ariston 热水器
SWISHER 卫生与卫生间产品
RELITE 吊扇和烘干机
经营策略
Khind的营业额50%来自58个国家,所以公司专注的市场开始转移至更多的国家。
公司将会继续以合理的价钱和优质的产品来打响自己在本地和国际的品牌。
公司也计划生产有关省电与环保的产品来吸引更多年轻人的关注。

基本面分析
Year EPS Net Assets per share Div Yield
2014 30.36 2.83 4.33
2013 40.53 2.6 3.61
2012 26.48 2.27 4.51
2011 19.64 2.05 5.38
2010 20.76 1.91 5.7
2009 20.12 1.79 9.52
2008 19.12 1.69 7.14
2007 10.58 1.53 0
2006 7.13 1.44 4.29
2005 4.44 1.26 8.47
2004 9.95 1.25 7.59
2003 6.72 1.19 5.24
2002 6.8 1.16 4.5

Earning Per Share (EPS) = Net Income/ Outstanding Shares
看回12年的资料,公司EPS都一直在上升,也就是说净盈利一直很稳定和进步。
Net Assets Per Share = Net Asset Value/ Outstanding Shares
公司的资产每年都增加,尤其是流动资产。
Dividend Yield = Annual Dividends Per Share/ Price Per Share
公司的DY一直都很吸引,在09年周息率高达9%
看回2000年到现在的定期存款Fixed Deposit徘徊在2%-4%左右,
换句话说,持有Khind股票的投资者只拿股息也比定期存款值得。
Khind目前的市值在90Mil左右但营业额可达300Mil以上。
一间公司市值可迎来比自己还高两倍以上的营业额就如会生蛋的母鸡。
值得一提的是公司2014的现金在145Mil,也高过自己的市值。
公司估值
WeSharenWeTrade 评级: 4* 
在超市,可观察到的电器产品主要是Panasonic,Sharp,Toshiba,Samsung,LG,Philips,Elba等。
Khind在电器业里面对着强烈的竞争,但在价格上可说比其他外国品牌稍微便宜些。
所以,在海外开发新市场能让公司良好的发展下去。
看好Khind可达市值200Mil.

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