FREIGHT (7210)

 

Year Ended 31 December (RM'm)	2011	2012	2013	2014	2015
营业额	295	327	365	403	420
税前盈利	24	28	30	31	24
净盈利	20	22	25	26	20
毛利率(gross profit margin) %	23.85%	26%	26.40%	25.80%	25.90%
净利率(net profit margin) %	6.80%	6.70%	6.80%	6.45%	5%
经营性现金流(operating cash flow)	22	32	20	41	21
现金	27	36.8	42	45	39
折旧	7.7	8.6	10.6	11.3	13.5
融资成本	1.9	1.7	1.9	2.1	2.9
流动资产	92.3	107	130	136	156
流动负债	52.5	51.7	55	57	64
固定资产	107.7	115	126	149	195
股东资金报酬率(%)	17.00%	16.00%	16%	14%	9.00%

股本：	主要股东：
173,134,000	Chew Chong Keat (25%), Singapore Enterprise Ptd Lmt (21%),
市值：	Yang Heng Lam(17%), Gan Siew Yong (5%)
225m	有形资产净值(NTA)：
本益比：	217m
10.5	周息率(Dividend Yield) :
	3.80%

(RM'm)	Last Quarter Sep'15	2nd Last Quarter June'15
营业额	102	108
税前盈利	7	6
净盈利	5.8	5
净利率(net profit margin) %	5.70%	4.60%
经营性现金流(operating cash flow)	13.5	21
现金	36	39
融资成本	0.8	0.83
流动资产	148	157
流动负债	63	65
固定资产	252	196
股东资金报酬率(%)	2.50%	2%

生意模式分析：
公司主要经营物流与运输业，所提供的物流服务有： 第三方物流服务 就像运输公司与顾客的“中间人”帮助顾客安排运输服务以保证货物安全及准时抵达。 海运 提供全球127个港口的运输服务，包含port to port, port to door以及door to door服务。 目前海运也占公司最大的营业额且每年增加中。 空运  提供全球性的空运，有超过20年的经营经验。 陆地运输 其陆地运输主要是新马泰一带。 铁路运输 与陆地运输一样，都是在新马泰一带。 货舱服务 提供货物存放服务。 安排物流保险与海关通关服务

行业发展
马币的下滑导致了出口的增强，这也增加了物流业的市场。货运管理在海运及空运上的服务优势能为营业额带来成长。
目前的海外运输费主要还是以美元计算，所以令吉兑美元的低迷能让该公司从兑换率中受惠。
该公司刚刚提升的科技物流网络能帮助公司提供更全面且方便的服务给顾客，在同业的竞争上占有优势。
国际原油价的下跌也让物流业的主要能源（燃油）变便宜了，目前油盟对产量的控制举棋不定。
相信油价在短期内并不会大幅度上升，能继续享用便宜油。
唯一隐患是目前运输费也随着调低，但除了燃油以外的成本都保持原价或提高了。
经营策略
公司管理层一直在增强本身在物流业中的竞争优势，去年收购了一家网络服务公司以增强公司的网络科技服务。
这能让客户更容易方便地安排物流服务，公司也能更有效率地提供服务。
公司在去年购买了价值５０ｍ的土地作为货舱，能有更多的空间存放货柜。且土地本身是有形资产，也会增值。
公司估值
WeSharenWeTrade 评级：	4*
TPPA的到来相信能促进东南亚诸国的贸易，有广泛物流网络的FREIGHT可以增强市场份额。
在市值200m左右买进。