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2017年6月7日星期三

六月专题:高股息系列#7-PERSTIM(5436) 稳健成长中,未来可否突破性成长?



业务简介
公司主要生产与销售镀锡,在大马和越南设有工厂。如不清楚什么是镀锡,可看以下公司产品图片。镀锡可用于生产铁罐,罐头食品,油罐,玩具等。

管理层/大股东
Versalite Sdn Bhd – 32.85%
JFE Shoji Trade Corporation – 13.95%

以下为管理层的direct & indirect interestDeemed interest via Versalite Sdn Bhd
Non-Independent Non-Executive Directors - Hiroshi Kume 32.85%
Non-Independent Non-Executive Directors - Rin Nan Yoong 32.89%

五年财政表现(RM'000)

买高股息公司一定要知道的数据
Dividend yield: 40sen/RM7.75 = 5.2%
Dividend policy: N/A
Dividend payout %:请看图
一年派息次数:2
派息风格:阶梯式上升的股息,2017年的股息已来到40仙。虽没有明确的dividend policy,可是dividend payout%还是蛮可观的,约70%-85%

公司特点
1. 日本Managing Director
Managing DirectorKoichi Sawada 是名日本领导层,从2013年开始接任MD的重任,相信在他的管理下,公司产品的品质将备受肯定。而且我们可以注意到,从2013年开始,公司的股息也开始提高,看来重视股息的投资者也会重视公司MD他的功劳可不少。

2. 销量持续提升
虽然2012年后领导层有些变动,在2013年业绩大幅下滑,但过后的成绩单也开始有所好转。公司在2017年的财报里业绩持续稳健上涨,主要是公司产品售价与同行较为竞争,但公司的产品价格微低,好让销量有所提高。
 
3.较高的profit margin
公司的Profit Margin保持在8%左右,在钢铁的行业里算是非常高的,这也是笔者较喜欢这公司的其中一点。

4. 健康的现金流
超高现金,为何说成超高呢?这里超高的意思是指公司的现金足以远超总负债。就比如在2016年,公司的现金为RM136.9mil,而总负债(liabilities)为RM56.6mil。若重视股息的股民们不必担心公司现金问题导致股息减少。

5.未来成长更为快速?
虽说Koichi Sawada领导的管理层成功带领PERSTIM业绩稳健上升,可是也说不上异常厉害,近3年净利年均成长约11%2017年的公司净现金少了一半,原因是今年投资有大动作。RM30million用于购买Property, plant and equipmentinventories暴涨近乎一倍(增加约RM85million这令笔者对公司未来业绩更为期待,可能有突破性成长。

适合收股息的指数(满分为5):4.5
虽然公司基本面非常不错,但在这行业里也会受到一定的难度。每年公司都会在年报里提到这行业的竞争,或许现在得客户比之前更挑剔,货比三,四,五家了。而且钢铁的价钱暂不被看好,公司产品的售价不能随之提高。

要在市场上获得更好的竞争优势,公司也一直积极地做好管理开销的计划,和更有效的经营公司产品。而且公司计划将改善些设备服务好让客户倍感增添价值。

在这里也分享一下我们团队与这公司的小故事。
还记得在2015年的年中,有位团员察觉到这公司,觉得这公司不错,就分享了给其他团员们,但感觉反应不怎么好,过后有位团员问到:那你会买这家公司的股票吗?得到的回应是应该更早的发现这公司才是。(当时的股价RM4.50左右,市值RM450milDividend Yield7.78%

现在公司市值来到RM760mil,若团员再问相同的问题,我会眼眶泛泪地回答:我当时分享的时候就该买了。

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