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2017年6月29日星期四

六月专题:高股息系列#29-MAGNI(7087) 高股息组合怎能少了“美女”



业务简介
MAGNI主要业务为服装制造,基于此业务成长迅速,对公司的贡献越来越显著,2017年占营业额近90%。剩余的10%来自包装业务。

行业分类:服装工业

管理层/大股东
Executive Chairman - Tan Sri Dato’ Seri Tan Kok Ping -20.86%(include deemed interest)
Managing Director - Tan Poay Seng  -18.52%

五年财政表现(RM'000)

买高股息公司一定要知道的数据
Dividend yield: 23sen/RM7.46 = 3.1%
Dividend policy: N/A
Dividend payout %:请看图
一年派息次数:4
派息风格:过去5年派发30%-40%派息率。

公司特点
过去几年MAGNI真的很红,不少知名bloggers都曾介绍这个俗称为“美女”的公司,股价在过去几年翻了近4-5倍。或许你不知,MAGNI有着良好的派息史,是TheEdge推荐20大过去10年都有派股息,净利和正面现金流的公司之一,只是最近几年成长更为迅速而已。

在准备稿的前一天,MAGNI出炉最新季报,单季净利成长104%,致使今天单日涨幅达8.91%。这个成长无限超出投资者的想象,因为万万没想到继201658%的高净利成长后,2017年还可以持续突破,净利成长达46%

表现一图胜千语。

是什么原因让MAGNI可以卓越的成长呢?这全归功于其主要客户-Nike的贡献。MAGNI严重的依赖Nike的订单。以2016年为例,这个单一客户(应该就是指Nike)就贡献RM668million的营业额,2016年服装制造业务营业额是RM731.59million(相信Nike应该不会对包装业务有贡献吧?),所以Nike就占服装制造业务营业额的90%了!!




虽然过于依赖单一客户是MAGNI的一大风险,不过MAGNINike长期关系良好,暂时风险不大。Nike过去5年的营业额平稳上升,不过MAGNI的营业额却大涨,显然Nike把更多订单转移至MAGNI手上。

Nike2012-2016年营业额


不过,正所谓水能载舟,亦能覆舟,这一点风险投资者还是需要多注意其关系变化。

另外,MAGNI的派息率较低,约30%-40%左右。可是净现金并没有成长的很厉害,并不是因为公司积极的扩张,而是公司喜爱把钱投资在investment securities。算是另类的使用钱方式。不过,这或许比那些公司钱多而把钱存放在银行收利息来得好吧。无论如何,这对MAGNI没有太大的影响,因为MAGNI的关键点只有一个,那就是Nike

适合收股息的指数(满分为5):4.5
非常强劲的公司,表现值得5分高分。可是如果是以收股息为主的话,由于股价的高企,dividend yield目前接近3%,是缺乏了一定的吸引力。不过,如果你坚信MAGNI未来可以持续成长的话,股息必定会伴随成长的,MAGNI还是属于不赖的成长收息股。

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