PRLEXUS (8966)

Year Ended 30 September  (RM'm)		2011	2012	2013	2014	2015
营业额		184	189	236	294	350
税前盈利		5	11	19	24	31
净盈利		5	11	17	21	24
毛利率(gross profit margin) %		13%	15%	17%	17%	17%
净利率(net profit margin) %		3%	5.72%	7.29%	7.07%	7%
经营性现金流(operating cash flow)		3	27	12	22	18
现金		8	18	26	31	27
折旧		3.1	2.8	2.9	3.8	7
融资成本		0.98	0.65	0.13	0.28	0.5
流动资产		56	50	71	89	121
流动负债		40	24	31	43	60
固定资产		39	40	44	61	71
股东资金报酬率(ROE)%		11%	19%	23%	22%	21%

股本：                                              主要股东：

114,969,000支股，每股RM1.98     Lau Mong Ying, ManagingDirector (7.21%)

市值：                                              有形资产净值(NTA)：

RM228m (20/03/2016)                     104m

本益比：                                          周息率(Dividend Yield) :

9.51倍                                               2%

Year Ended 31 December (RM'm)		4th Q	1st Q
营业额		120	105
税前盈利		115	11
净盈利		8	9
毛利率(gross profit margin) %		18%	18%
净利率(net profit margin) %		6%	9%
经营性现金流(operating cash flow)		16	14
现金		27	46
融资成本		0.32	0.23
流动资产		121	138
流动负债		60	71
固定资产		71	85
股东资金报酬率(ROE)%		6.10%	6.49%

生意模式分析：

主要业务包括:

生产运动服装和服饰 (占营业额97%)

提供广告服务(占营业额3%)

生产线在马来西亚和中国，多数都售至美国及欧美

经营策略

公司一直都跟国际运动品牌进行合作，而运动品牌巨人Nike是公司最大的客户。

在2014年里，约90%的营业额来自Nike

Nike	2011	2012	2013	2014	2015
营业额 (USD'Mil)	20,117	23,331	25,313	27,799	30,601
净盈利 (USD'Mil)	2,124	2,211	2,472	2,693	3,273
ROE	27.80%	24.60%	23.10%	22.00%	21.80%
Current Ratio	3	3	4	3	3

简单地了解Nike基本面，营业额和净盈利都稳定地增长。

而服饰占了营业额的28%，自然地Nike公司会继续重视服饰的产品。

Prlexus近期都在积极地购买和建造地产，工厂与器材以提高生产量。

公司会继续专注于生产运动服饰也会寻找更好的发展机会。

基本面分析

	2011	2012	2013	2014	2015
Revenue  (RM'Mil)	184	189	236	294	350
Revenue growth (%)		2.72%	24.87%	24.58%	19.05%
Net Profit  (RM'Mil)	5	11	17	21	24
Dividend Amount  (RM'Mil)		0.83	1.863	2.688	4.617
Dividend / Net Profit (%)	0.00%	7.55%	10.96%	12.80%	19.24%
Property, plant & equipment  (RM'Mil)	35.908	36.671	40.833	57.974	67.56
Total Assets  (RM'Mil)	95	91	115	150	192
ROA	5.26%	12.09%	14.78%	14.00%	12.50%

公司在2011到2015年表现亮眼，营业额每年都在提升(Revenue growth)，

净盈利从2011年约5Mil到2015年24Mil，涨幅约4.8倍之多。

公司地产，工厂与器材每年在增加。

随着净盈利和总资产的增长，公司的ROA （Return On Assets）也有所改善。

ROA = Net Profit / Total Assets

股息方面，公司2012年开始分发，至2015年，股息数额也一直增加。

个人认为成长公司无需分发过高的股息，而应该注重于更好的发展。

但再看看公司的现金流，整体来说基本面还算不错的。

公司估值

WeSharenWeTrade 评级：4* / 5

近期马币开始回稳，出口公司稍微受影响。

但对于Pelexus积极的发展，相信对公司的前景依然乐观。

建议在市值200Mil以下买入。