CBIP (7076) - 棕油种植业务带动，全年盈利更胜去年！

第四季（2016年末季）财报：

从数据分析，第四季季报比起去年同季许多方面都下跌了。而更出乎预料的是，通常管理层会在季报中的Part B首先解答该季的财务表现，但这次却特别关注了全年表现和与前一季度（第三季）的比较（不同季度有可比性？）。本季度尽管营业额与盈利都下跌了，但前几个季度重点关注的营运成本却降低了，这也许是个好的开始，让公司重新提高净利率。

管理层对全年财务表现的解释：

1. Palm Oil Equipment (棕油炼油器具) : 营业额和净利都下跌了，主要原因是所实施的工程比较少和投资资产造成的亏损。

2. Special Purpose Vehicles (特殊功能交通工具) : 营业额上升了28%但税前盈利却减少了7%，明显看出赚幅的削减。而管理层的解释也是为该项领域的营运成本增加了。

3. Associate : 这是与其他公司合伙经营(Joint-venture)的棕油种植业务，与上个季度相同，盈利提升的主要原因来自于棕油价的上涨。

全年营业额与盈利分布：

总结来说，核心业务（炼油器具）和辅助业务（特殊功能交通工具）的盈利都不如2015财政年，造成全年盈利超越前一年的主要原因是种植业的盈利激增。主要原因是归功于全年上涨了接近50%的棕油价。

笔者个人研究了超过两年年CBIP的一些心得与见解：

1. 核心业务（炼油器具）还是能稳定的贡献一亿左右的盈利。

2. 辅助业务（特殊功能交通工具）也稳定的有25m以上的盈利，且营业额越来越高。

3. 种植地会增值、棕油树的树龄也趋向成熟收成期。

4. 全年净利率保持25%也是非常高的赚幅。

笔者个人认为这是一家值得长期持有的稳重型公司。

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