分享与交易心得

2016年11月30日星期三

Monthly Update November 2016


公司名
本月收市价
市值(m)
最新动态
SCICOM
2.09
743
TEOSENG
1.05
315
FLB BHD
1.53
158
CBIP
1.96
1027
KHIND
2.25
90
DSONIC
1.23
1661
KERJAYA
2.12
1074
OKA
1.16
183
CHINHIN
0.88
445
SUCCESS
2.14
247


本月推荐股:

1.OKA - 盈利好,PE低,看好其成本优势能在同行中脱颖而出。

2.KERJAYA - 净现金,零负债,赢在。手持价值29亿合约,盈利能见度高,预测全年净利可达一亿。

3.CHINHIN - 成长股,拥有明星产品,创造属于自己的蓝海。

4.DSONIC - 营业额突破历史新高,重返昔日辉煌不是梦。

5.SCICOM - 成长股,值得中持有


2016年11月29日星期二

SUCCESS(7207) ~ 盈利创历史新高,前风变压器重振雄风?


一些读者可能会发现,我们部落格除了在首三篇文章有介绍过SUCCESS这间公司外,再也没有任何文章报导这家公司。原因很简单,因为这家公司是我们2015年的选股,并在2015年尾已经卖完手上所有的票。但是今早见到该公司惊人的单季盈利,还是吓了一跳。


去年同季盈利只有3.5m,但本季却有高达13m的盈利。以数据来看盈利是增加了271%,也强势地从上个季度的亏损中走了出来。经过多年对该公司的盈利追踪,印象中也只有一个季度可以达到超过10m的盈利,而本季度的13m盈利可说是历史单季最高纪录了。

所以今早一开盘,股价就飙了,参考以下股价走势:


上个月公布亏损的业绩时,股价狂泻,而今日突破新高的盈利发布后股价也拉回了狂泻前的2.20水平。

对于这次的季度表现,管理层表示说是因为改进了变压器和照明灯的生产过程,从而降低了生产成本。而降低成本将会是公司的首要目标,以便在来年可以继续获利。


从这次的季度的表现来看,公司的策略是成功的,创造出单季最大盈利及成功转亏为盈。但有一点值得担忧的是营业额并没有增加,而仔细观察公司生意也与“石油化学”,“水务处理”及“发电厂”有关联,以目前油气业下滑而发电厂不振的情势来看,也许营业额在短期内真的不会有突破,公司也只能靠降低成本来维持强势的盈利表现。以最近四个季度漂浮不定的盈利表现看来,我个人对公司能持续保持好的盈利表现始终有点怀疑。

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逆水行舟

资汇报道:CHINHIN(5273) 振兴迅速扩充冲业绩


今年才上市的CHINHIN知名度可不小,朝着大马领先的建材解决方案供应商的愿景,The Edge,Focus Malaysia,资汇等报刊都曾报导该公司的近况和前景。


今天偶然看到资汇有关于CHINHIN的报道。虽然前天才刚刚写了CHINHIN第三季报的简单分析,今天还是决定再次写CHINHIN的文章,主要目的呢是记录功课,以做日后参考。毕竟此报道谈了不少未来1-2年的发展,特此记录下来,1-2年后再回来看看管理层是否有达到现在所设定的目标。


资汇报导说 CHINHIN 是今年IPO股价表现第4佳的公司(目前只有10间2016年上市公司)。大家可能很满意(如果是自IPO就开始持有的朋友们),但是我相信大家更关心谁才是2016年IPO最佳。因此,笔者特别整理了本年度最佳IPO公司前4名。~~
截止11月29日
1. DANCOMECH HOLDING BERHAD   +82.7%
2. SALUTICA    +53.8%
3. BISON +52.7%
4. CHINHIN   +35.4%

总结了以下5个重点,其实有多过以下几个重点,笔者已经在之前的文章提过的就不再重复了。

本期资汇报道5个重点:
1. 明年预料将发股集资和长期负债率目标为低于1.0
目前负债率估计为1.34(在以867万令吉销售一些运输工具后)。IPO时才筹资4108万令吉,当中只拿1500万令吉作为扩充业务发展用途。今年总共花了4724万令吉买地和收购公司,明显IPO的筹集资金并不足够支撑扩充计划。为达到低于1.0的负债率,发股集资也是合理的选择。

2. 目标取得2017年盈利20%成长
一年后回来看目标有否达成。

3. 有信心2016年的净利表现比去年好
换言之,第4季度的净利需要达到8,349万令吉才可以超越2015年净利30,221万令吉。去年第4季度的净利是 10,257万令吉。

4. 计划未来2至5年投入2亿令吉资本开销(CAPEX)  
二至五年后回来看再看是否如此。

5. 库存保持低水平,反映公司的建材畅销
这点我翻查了公司的库存(Inventory),目前持有4808万令吉,对于一年制造业务营业额大约4亿令吉左右的公司(扣除distribution业务营业额),的确是很低的水平。

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西山
 

2016年11月27日星期日

OKA(7140) ~ 意大利足球队有混凝土防守,我们有混凝土基建商OKA。


热爱足球的朋友们应该知道“混凝土”这个防守阵型,它是由意大利队所创造的, 无论对手怎样布局,它总是在防守上至少多于对方一个队员。这种防守战术让进攻对手寸步难行,被视为足球战术发展史上的一次重要变革。

回归正传,混凝土的出现同样为土木工程贡献良多。OKA是马来西亚最大的预制混凝土制造商之一。主要生产一系列的预制混凝土产品,并普遍用于排水,排污,建筑,高速公路行业和马来西亚的基础设施工程。更值得一提的是, OKA这家公司目前并没有欠下任何债务。如果说混凝土是一种防守战术,那么净现金便是OKA最好的防御。

2017年第二季的季报:


和去年同季相比,可以注意到所有数据都增加了(包括流动负债)。营业额涨了,但却比上一季少。上一季我们分析时营业额增长率高达24%而这一季只有9%。但是也发现了这个季度的赚幅比上一季高,达到16%的赚幅,不过也比去年同期低了一个百分点。


流动资产比去年末季增加了17%,存货方面没什么变动,主要是trade receivable现金增加了。现金是在两个季度中增加了11m而trade receivable也增加了5m左右。也许公司需要关注收账问题,并加以改进。


管理层一再重复”higher volume coupled with higher margin product”意思指高产量能提高赚幅。但从季报中分析,今年的营业额的确是增加了,但最近两季的赚幅和以前相比持平并没有明显提高。产品方面OKA并没有如我们所追踪的另一家建材公司CHINHIN那样拥有明星品牌,所以主要还是在成本方面下功夫。在一切外来因素相同的情况下,握有成本优势将能在同行中脱颖而出。


本月发了股息后股价一路走跌,可能间接上也是受最近不稳定的建筑股影响。希望季报okay的表现能止住跌势。


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逆水行舟/掌舵者